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地平线创举东说念主兼 CEO 余凯博士

2025 年，自动驾驶正从"炫技"走向"上车"，智驾平权成为主旋律。比亚迪、祥瑞、长安、广汽等自主品牌纷纷推出智驾处理有谋划，争夺"下半场"智能化红利。这不仅带来了历害竞争，也带来了慌张。

地平线创举东说念主余凯在 2025 中国电动汽车百东说念主会论坛上指出："自动驾驶将成为智能汽车的基础范例，就像智高手机期间的基带。"他强调，跟着智驾迈向 L3、L4，车载内容奢靡等全荣达态将被激活，但也意味着智驾有谋划必须更标准化、更普适，而非靠脾性化各异来竞争。

因此，余凯认为，智驾行业行将快速经管，"自研 + 第三方"并行将成为最安全选定。而第三方生态协作模式将成为改日主流，改日可能有 20% 的车企选定自研、80% 的车企选定联袂第三方协作研发智能驾驶。

一个行业快速经管的同期，头部效应也驱动突显。旧年 10 月 24 日在香港上市的地平线，成为往常三年中国科技公司鸿沟最大的港股 IPO。最新财报数据炫夸，地平线营收与毛利王人兑现了增长，2024 年营收 23.84 亿元，同比增长 53.6%；毛利润达 18.41 亿元，同比增长 68.3%；现款储备 154 亿元。

图片来源：地平线

营收与毛利双增长

2024 年，地平线营收与毛利双双大幅增长，跑赢行业平均水平。全年智能驾驶处理有谋划请托量同比增长 38%，达 290 万套，累计请托超 770 万套；全年新增定点口头越过 100 款车型，累计定点车型越过 310 款。

扬弃现在，已有 27 家整车企业（涵盖 42 个品牌）领受地平线有谋划，中国前十大车企统共在列。余凯露馅，地平线在 2024 年头次登顶中国自动驾驶芯片市集，占有率冲破 30%。换句话说，旧年每三辆 L2 级及以上接济驾驶车型中，就有一辆搭载了地平线的有谋划。

在强健的请托拉动下，2024 年地平线智能驾驶处理有谋划业求兑现收入 23.12 亿元，同比增长 57.2%。其中，居品处理有谋划业务收入 6.64 亿元，同比增长 31.2%；授权与办功绩务收入达 16.47 亿元，同比增长 70.9%，成为鼓舞毛利增长的中枢引擎。

毛利方面，公司 2024 年兑现毛利润 18.41 亿元，同比增长 68.3%，毛利率由 2023 年的 70.5% 擢升至 77.3%，响应出居品结构优化与技巧溢价才调的合手续增强。

不外，公司全年净亏蚀 16.81 亿元，同比略有扩大。若剔除优先股公允价值变动等相称常性因素，本体操办亏蚀为 14.95 亿元，较 2023 年的 16.87 亿元有所收窄，亏蚀收窄趋势初现。

亏蚀主要源自合手续高强度的研发干与以及与酷睿程合股业务的阶段性亏蚀。2024 年，地平线全年研发开销达 31.56 亿元，同比增长 33.4%，研发干与占营收比高达 132.4%，权贵高于行业平均水平。主要投向包括征途 6 系列芯片研发、器用链升级和 AI 基础范例建树。

2025 年将兑现千万级出货量

受技巧老练、计营利好、奢靡者收受度提高等多重因素催化，2025 年景为智驾行业的转念点，高阶智驾系统将在民众市集普及。

余凯也屡次强调，2025 年，将迎来智驾的拐点。余凯致使在年头立下 Flag，"地平线的打算要以捅破天的高阶智驾有谋划，鼓舞整个智驾产业的兑现，我合计 3 年时辰不错兑现出手开（hands-off）；5 年时辰闭眼开（eyes-off）；10 年时辰不错随性开（minds-off）。"

行业数据炫夸，2024 年中国乘用车的智能驾驶安装率达到了 65% 以上，其中搭载高阶智驾有谋划的车型销量，占通盘智能车的比例擢升至 19.5%，标记着 L2+ 及 L2++ 级智能驾驶驱动向主流市集渗入。

地平线凭借征途 5、征途 6 系列芯片，在 20 万 -40 万元主流市集占据主导，遮掩理思 L9、比亚迪汉 EV 等爆款车型。

2025 年，跟着搭载征途 6 系列操办有谋划的比亚迪天使之眼 C、理思 AD Pro 等高阶智驾系统落地请托，瞻望将有超 100 款搭载征途 6 的中高阶智驾车型上市。

同期，地平线智驾有谋划已搭载至比亚迪、奇瑞、上汽 MG 名爵等车企的国外车型，遮掩亚太、中东、欧洲等市集。举例，MG ES5 在欧洲上市，搭载征途 5 芯片兑现高速 NOA 功能。

证据最新余凯对外露馅的信息炫夸，基于征途 6 打造的 Horizon SuperDrive（HSD）系统，领受端到端 VLA 架构，复古城市 NOA、顾忌停车等功能，轮廓体验达行业第一梯队。首款协作车型将于 2025 年第三季度请托，鼓舞地平线从接济驾驶向全栈自动驾驶源流。

跟着量产鸿沟加快扩大，2025 年地平线征途家眷累计出货量将冲破 1000 万套，成为中国首家兑现千万级量产的智驾企业；HSD 有谋划落地后，城市 NOA 渗入率有望冲破 15%，拉动营收增长至 40 亿元以上。

奈何撬动智驾平权红利？

现时，智驾赛说念进入深水区。从高速 NOA 走向城区 NOA，技巧挑战合手续高潮，对软件算法、硬件算力以及系统协同才调建议更高条目。通盘玩家站在同整个跑线，但旅途选定与才调鸿沟，已驱动拉开差距。

地平线创举东说念主余凯指出，地平线之是以简略快速扩大市集份额，要道在于其"软硬纠合"的全栈式联想理念。分辩于单纯"卖芯片"的模式，地平线通过系统有谋划输出才调构建了深档次护城河。

跟着"智驾平权"趋势愈发明确，地平线正借此进一步扩大渗入率。余凯判断，该趋势将带来两大机遇：其一，在协作车企中的市集份额将合手续擢升，从而带动全体销量；其二，高速 NOA 标准化普及后，城区 NOA 将加快下千里，开释更大增量市集。

证据地平线预判，城区 NOA 将在 2025 年率先在 20 万元级车型落地，并快速向 15 万元价钱带渗入。为此，地平线已于三季度启动 HSD 高阶智驾有谋划的量产，霸占先发上风。

余凯瞻望，2025 年在销量擢升的同期，地平线的居品结构也将迎来"量变到质变"的要道节点。

2024 年，公司主力仍为 J2/J3 系列，职业于基础 L2 级 ADAS 场景，平均售价仅为几十好意思元。而到 2025 年，高速 NOA 将领受 J6E（10-20TOPS）和 J6M（50-100TOPS），均价约 100 好意思元；城区 NOA 将全面搭载 J6P（200-560TOPS），单价达数百好意思元，瞻望于三季度量产请托。

跟着居品结构的优化，余凯瞻望，2025 年 J6 系列占出货量 50% 以上，2026 年或成主流，鼓舞 ASP 合手续增长。从定量的来看，全体出货会连接往常高增长的势态，其中 AD 有谋划瞻望出货量至少在上百万或者是 200 万这么的一个区间。

比拟初学级的 ADAS 居品，中阶的 ADAS 居品的利润将擢升几倍，而从中阶 ADAS 到高阶 ADAS，利润又会有几倍的擢升。本年，高中低端市集，地平线王人会进入，跟着地平线 HSD 的落地，其销售额也将会迈上一个新的台阶。余凯给出的证实是"地平线 HSD 是软硬件同期提供，单车的平均售价会进一步擢升。"

市集阐扬百废俱举的同期，地平线在老本市集的阐扬也可圈可点。3 月 10 日，地平线被纳入恒生轮廓指数与恒生科技指数因素股，瞻望到 5 月底，将成为港股通可投资方向。

在解救成效后，地平线成为因素股中惟一专注智驾科技研发的投资方向。高盛、花旗等顶级投行，纷纷大幅上调打算价钱，评级"买入"。

高盛示意，地平线获纳入恒生科技指数，瞻望有助进一步估值重评，打算价由 7.9 港元升至 11.77 港元；花旗则上调了地平线今明两年的销售量预测 25%，打算价由 6 港元升至 12.3 港元，并开启 90 日上行催化不雅察。 

摩根士丹利发表论说称，地平线在内地高档接济驾驶（ADAS）和高档自动驾驶（AD）领域的市占率增长前程精良。该行认为，四肢一家第三方自动驾驶处理有谋划供应商，其在内地自动驾驶渗入率高潮中处于有益地位，瞻望会在 2027 达到进出均衡。

不错说，在智驾平权的大潮之下，地平线正占据极具思象空间的"最好身位"。但它是否能简直成为这场全民智驾竞赛的最大赢家，还取决于能否合手续在技巧干与与盈利压力之间，稳住节拍、守住底线。

正如余凯所说：" 2024 年，咱们是踩着钢丝决骤。"而 2025 年，跟着自动驾驶行业迎来简直的产业拐点，不仅仅地平线，每一家智驾玩家，王人将在这根钢丝上勤劳前行。

（本文首发于钛媒体 App2024欧洲杯官网入口，作家｜张敏   剪辑｜李玉鹏）